Säkringsstrategier med put optioner

Yttrande: Skydda din portfölj med dessa 5 grundläggande säkringsstrategier. Det är ett faktum att marknaderna fluktuerar. Men ibland marknadsförs erfarenheter av extrema volatiliteter och nedgångar, vilket kan orsaka kaos på portföljer. Statistik över de senaste 100 åren visar att 5 utdrag sker vanligen tre gånger om året, 10-15 korrigeringar var och en till två år och 20 björnar sjunker vart tredje till fem år. Det är lätt att rida ut små fluktuationer med lång tidshorisont. Men med sällsynta stora nedgångar finns det något att säga för att ha lite skydd eller säkring, antingen för sinnesfrid eller för prestanda. Enligt Warren Buffett är regel nr 1 att aldrig förlora pengar. Med tanke på den snabba och plötsliga korrigeringen som just hände, är det aldrig dåligt att ha alternativ för nästa gång. En vanlig reaktion är att det är onödigt att köpa och hålla, diversifiera till passiva lågprisindexfonder med lång tidshorisont och du behöver inte hedge alls, pappersförluster är ju bara papper. Det finns sanning i det. I en perfekt miljö är säkring inte nödvändigt men tyvärr lever vi inte i en perfekt värld med perfekta portföljer som hanteras av perfekta individer. Först är riktiga människor känslomässigt drivna och ibland irrationella aktörer. Dess välkända förlorade pengar känns dubbelt så hemskt som att pengarna känns bra. Dess smärtsamma och förhindrar det är psykiskt värdefullt. För det andra har människor inte oändliga tidshorisonter. Är du i pension Den 10 korrigeringen eller 20 björnmarknaden är viktig. Titta vad som hände med pensionsplaner under de senaste åren av finanskrisen bär marknaden. För det tredje, att fördela risk och ha ett solidt golv är bara bra praxis. Det är inte annorlunda än att betala för brand eller katastrofala sjukförsäkringar sin ineffektiva och kanske onödiga men jättebra om sakerna faller ihop. Förra säkringar kan betraktas som en annan metod för diversifiering. På samma sätt som att ha en obligation eller guldallokering kan det vara omöjligt att korrelera tillgångar eller korrelerade tillgångar som inte är likvärdiga eller omvända Så hur säkrar man en säkring? Det finns många möjligheter med fördelar och nackdelar, så det finns ingen ideell strategi. I stället varierar det beroende på varje investerares preferenser. Men här är några vanliga metoder: Stanna i kontanter Den mest uppenbara strategin är att sälja vissa aktier och flytta till kontanter. Kassan förlorar inte värdet på kort sikt och kan enkelt användas senare. Men det här är mindre en häck och mer nonparticipation. Även om pengar är kung i krisetider, är det i allmänhet ett dåligt långsiktigt alternativ eftersom det är svårt att ta ett hopp tillbaka och under tiden förlorar du eventuella avkastningar. Ingen har någonsin haft rik kontanter. Defensiv rotation Roterande till defensiva sektorer eller tillgångar som konsumentklammer, verktyg och obligationer är en annan strategi. Liksom kontantalternativet är denna strategi mer en blandning mellan taktisk diversifiering och säkring snarare än att vara en ren häck. Det är kanske det mest praktiska och bekväma alternativet för många eftersom det bibehåller exponering för tillgångar och nät vinster från dem, men taktiskt byter portföljen för att gynna låga eller negativa beta tillgångar. I extrema fall är det liknande i konceptet med PE-viktiga strategier för tillgångsfördelning av portföljer där aktierisker automatiskt justeras när marknaderna blir kostsamma. En fördel här är att det är enkelt att genomföra tidigare och som en faktisk nedgång sker. Förflyttning till mer aktiva häckar, säkringsområdet för att skydda eller dra nytta av stora nedgångar. I många fall blir hävstången viktig men det finns många överraskningar. Omvänd avkastning En aktiv säkringsstrategi är att köpa inverterade aktier, det vill säga du får när marknaden minskar. Ett par metoder förkortar marknaden eller köper en invers ETF, som ProShares Short SampP 500 SH, -0,03. Här undviker du inte bara marknadsförlust men du tjänar på ett 1: 1-förhållande. Att fördela 10 av din portfölj negerar därmed nedgången på 10 av ditt eget kapitalexponering. Nackdelen är att skyddseffekten är minimalt fullt eget skydd kräver en 50:50 longshortallokering som inte ger någon mening. Ett alternativ använder sig av inverse levererade ETF-enheter som SampP 500 3x Bear SPXS, -0.11, vilket förändrar longshort-soliditeten, men på bekostnad av stora spårningsfel som kommer med leveranserade ETFs något som nästan alltid ska undvikas. En annan nackdel är att bli utsatt för förluster om marknaderna vänder om och klättrar en hög risk om tidpunkten är avstängd. Alternativ skyddssatser För modernt sofistikerade investerare är alternativen attraktiva säkringar på grund av sin hävstångsförmåga, möjligheten att begränsa exponeringen och deras allmänna mångsidighet. Den enklaste alternativmetoden är att köpa en skyddande satsning som väsentligen är en satsning på marknaden kommer att minska och bli betald för det. Dess attraktiva eftersom den maximala förlustpotentialen är begränsad till det alternativ som du har spenderat är nackskyddet obegränsat (du får betalt hela vägen till noll), och det är levererat så att ett litet utlägg ger mycket skydd. Nackdelen är givetvis att du kan sluta betala ganska mycket, särskilt i volatilitetsperioder, för detta skydd är inget gratis. Till exempel kostar just nu en skyddande uppsättning vid 190 strejk som löper ut den 21 november för SPDR SampP 500 ETF 135. Detta köper dig skydd för 100 aktier i SPY om det faller under ett 190-aktiekurs, en marknadsvärdeexponering på nästan 20 000, före delta modifiering en stor försäkringsförmån för en relativt liten utläggning. Alternativsamtalskommunikation En annan alternativstrategi är att skriva samtal väsentligen motsatsen till uppsättningen med din maximala uppsida som valet av alternativet. Men du är också ansvarig för obegränsade förluster om marknaden återhämtar sig och skjuter upp. Som en häck lämnar detta mycket att önska eftersom det finns lite nackskydd, syftet med en häck i första hand. I stället är det mer av en inkomstbaserad strategi eller för mycket mild marknad minskar. Det finns många mer komplicerade säkringsmetoder. Flera putcall-alternativspaket som bearbetningsspridningar och andra derivat som futures och CFDs är också populära för säkring. Dessa bär dock betydligt fler risker och bör endast användas av dem som är bekanta med dem. För den genomsnittliga investeraren kan dessa fem grundläggande strategier användas för att skydda sina portföljer mot alltför stora förluster. Varje strategi har för - och nackdelar med tidsbegränsning, graden av nackdel, enkel genomförande, kapitaltillskott och sannolikhet för framgång. Om i slutändan onödigt är resultatet ytterligare kostnader eller förlorade möjligheter. Men precis som någon försäkring som eld, medicinsk eller de dumma garantierna, fortsätter BestBuy att trycka på mig, ibland vill du betala lite bortkastade pengar för sinnesfrid och för tillfällen när det verkligen spelar roll. Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Intradag Data tillhandahållen av SIX Financial Information och med förbehåll för användarvillkor. Historisk och aktuell slutändad data tillhandahållen av SIX Financial Information. Intradagdata fördröjd per utbytesbehov. SampPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Amp Company, Inc. Alla citat är i lokal utbytes tid. Realtids senaste försäljningsdata från NASDAQ. Mer information om NASDAQ-handlade symboler och deras nuvarande finansiella status. Intradagdata försenas 15 minuter för Nasdaq, och 20 minuter för andra utbyten. SampPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Amp Company, Inc. SEHK intraday data tillhandahålls av SIX Financial Information och är minst 60 minuter försenad. Alla citat är i lokal utbytes tid. Inga resultat hittades Använda skyddsmöjligheter som säkringsstrategi Du köper aktier eftersom du är hackig och förväntar dig att aktiekursen ska gå upp. Eftersom du är haussejad är chansen att du inte är upptagen med nackdelen. Men som vi alla vet kan marknaderna skiftas snabbt. Puttar är ett praktiskt verktyg för att låsa in vinster på dina befintliga positioner vid plötslig återföring. Låsa vinst på en befintlig position Tänk på det här exemplet: Du köpte 500 aktier i lager XYZ på 50, och det stiger till 70. Som du beundrar ditt snygga potentiella vinst, sjunker aktien något till 65. Hmm. Ditt första svar kan vara, inget problem. Jag väntar bara tills det kommer tillbaka till 70, och då stänger jag ut och säljer. Men beståndet sjunker ytterligare till 60. Kanske kan du ändra ditt målpris till 67, men innan du vet det, går beståndet tillbaka till 50, och du har förlorat hela uppkomsten av potentiella vinster. Ljudkännedom Det är ett alltför vanligt scenario för investerare: Ett lager går plötsligt uppåt, du blir upphetsad (och kanske lite girig) och sedan vänder du om innan du kan låsa dina vinster. Tänk nu på det här reviderade scenariot: när beståndet var vid 70 år, kunde du sagt till dig själv, Hej, det är en fantastisk körning. Nu vill jag skydda några av dessa potentiella vinster. För att göra det, köper du fem 60-dagars uppsättningar med 65 träffar för ca 2 per kontrakt. Detta skulle kosta 1 000 plus 8,20 i provisioner (varje uppsättning kontrakt representerar 100 aktier i lager). För bara ett par dollar per aktie får du rätt att sälja ditt lager till 65 under den angivna tidsperioden, oavsett vad det aktuella marknadspriset per aktie skulle kunna vara. Varför köpa 65 strejk sätter i stället för 70 strejk sätter att köpa 65 strejk satser borde kosta dig betydligt mindre än att köpa 70-strejken sätta, men 65-talet låser fortfarande i de flesta av dina vinster. Puts är inte försäkring, men tänk på situationen i bilförsäkringar: om du köper noll-självrisk försäkring kostar det vanligtvis en förmögenhet. Även en liten självrisk sänker din premie kostnad väsentligt. Den fempunktsskillnaden i de två strejkpriserna, 65 mot 70, borde ge en liknande fördel här. Nu kan vi anta att du har köpt dina fem uppsatta kontrakt med ett träffpris på 65. Om ditt lager tar ett plötsligt dyka till 50, har du valet mellan två val: 1. Träna dina satser och sälja beståndet till 65. I det här scenariot, youd hålla lejonen andel av dina vinster: 65 50 15 x 500 aktier 7,500 mindre 1,008,20 för kostnaden för skyddande put och provisioner. Inte en dålig utgång. 2. Du kan också helt enkelt sälja dina satser för vinst och ficka kontanterna. (Om marknaden för närvarande är på 50, och du har rätt att sälja till 65, har priset på dina satser förmodligen ökat i värde.) Försäljningen av säljarna skulle kompensera en stor del av förlusten på lagret och tillåta du för att behålla den långa aktiepositionen, om det är viktigt för dig på längre sikt. Naturligtvis glöm inte att dra av kostnaden för puts och provisioner från din vinst. Vilka är riskerna med skyddsåtgärder Som med de flesta alternativtjänster är timing allt med skyddande satser. Du får köpa satser bara för att se aktien fortsätta högre, vilket är bra som aktieägare. Men du kan känna som om du slösat bort dina pengar genom att köpa sätter efter att de har löpt ut värdelösa. Dessutom, om du vill fortsätta att skydda dina vinster genom att använda puts, youd måste köpa fler satser, betala mer premier och drabbas av mer provisioner. Det skyddet kommer bara att gälla tills de avtal som du köpte har löpt ut. Under vissa omständigheter kan du bestämma att skyddet är värt extrakostnaden. För att gå tillbaka till vår analogi, när du köper försäkring på din bil, hoppas du inte att den kommer att bli stulen före slutet av terminen. Om du är benägen att skydda din investering med satser bör du se till att kostnaden för sätterna är värt det skydd det ger. Skyddssatser har samma risk för något annat köp: Om beståndet stannar över aktiekursen kan du förlora hela premien vid utgången. Om du förnya ditt skydd efter det att de första putsarna löper ut genom att köpa fler satser, kan dina kostnader öka över tiden. Så länge du använder det på ett meningsfullt sätt och är medveten om dessa risker, kan de erbjuda en övertygande säkring för vinster på din långa aktieposition. GÅ MED TRADEKING OCH FÅ 1.000 IN FREE TRADE COMMISSION Kommissionskommitté gratis när du finansierar ett nytt konto med 5000 eller mer. Använd promo code FREE1000. Dra nytta av låga kostnader, högklassig service och prisbelönt plattform. Kom igång idag E-postalternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. För mer information, kolla egenskaper och risker i standardalternativbroschyr som finns tillgängliga på tradekingODD innan du börjar tradingalternativ. Optionsinvesterare kan förlora hela beloppet av sin investering på en relativt kort tid. Onlinehandel har inneboende risker på grund av systemrespons och åtkomsttider som varierar beroende på marknadsförhållanden, systemprestanda och andra faktorer. En investerare bör förstå dessa och ytterligare risker före handel. 4,95 för online equity och option trades, lägg till 65 cent per option kontrakt. TradeKing tar ut ytterligare 0,35 per kontrakt på vissa indexprodukter där växelkurserna avgifter. Se vår FAQ för detaljer. TradeKing lägger till 0,01 per aktie på hela ordern för aktier som är lägre än 2,00. Se sidan Provisioner och avgifter för provisioner på mäklareassisterade affärer, lågprislagret, optionsspridningar och andra värdepapper. Nya kunder är berättigade till detta specialerbjudande efter att ha öppnat ett TradeKing-konto med minst 5000. Du måste ansöka om erbjudandet om frihandelskommission genom att lägga in kampanjkoden FREE1000 när du öppnar kontot. Nya konton mottar 1 000 i provisionskredit för eget kapital, ETF och optionsverksamhet som görs inom 60 dagar efter det att det nya kontot har finansierats. Kommissionskrediterna tar en arbetsdag från det finansieringsdatum som ska tillämpas. För att kvalificera sig för detta erbjudande måste nya konton öppnas med 12312016 och finansieras med 5000 eller mer inom 30 dagar efter kontoöppningen. Kommissionens kredit omfattar eget kapital, ETF och optionsorder inklusive inköpsavtalet. Utgifter för övning och uppdrag gäller fortfarande. Du får inte kontant ersättning för eventuella outnyttjade frihandelskommissioner. Erbjudandet är inte överlåtbart eller giltigt i samband med något annat erbjudande. Endast för amerikanska invånare och utesluter anställda hos TradeKing Group, Inc. eller dess dotterbolag, nuvarande TradeKing Securities, LLC kontohavare och nya kontoinnehavare som har hållit ett konto hos TradeKing Securities, LLC under de senaste 30 dagarna. TradeKing kan när som helst ändra eller avbryta erbjudandet utan föregående meddelande. Minsta medel på 5.000 måste vara kvar i kontot (minus eventuella handelsförluster) i minst 6 månader eller TradeKing kan debitera kontot för kostnaden för kontanter som tilldelas kontot. Erbjudandet gäller endast ett konto per kund. Andra restriktioner kan gälla. Detta är inte ett erbjudande eller uppmaning i någon jurisdiktion där vi inte är auktoriserade att göra affärer. Citat är försenade minst 15 minuter, om inte annat anges. Marknadsdata drivs och implementeras av SunGard. Företagets grundläggande data från Factset. Resultatuppskattningar tillhandahållna av Zacks. Ömsesidig fond och ETF-data tillhandahållen av Lipper och Dow Jones Company. Kommissionsfritt köp för att stänga erbjudandet gäller inte multi-leghandel. Alternativstrategier för flera ben innebär ytterligare risker och flera provisioner. och kan resultera i komplexa skattbehandlingar. Vänligen kontakta din skatterådgivare. Implicerad volatilitet representerar konsensus om marknadsplatsen för den framtida nivån på aktiekursvolatiliteten eller sannolikheten att nå en viss prispunkt. Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättningen av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att prognoserna för underförstådd volatilitet eller grekerna kommer att vara korrekta. Investerare bör noggrant överväga investeringsmålen, riskerna, kostnaderna och utgifterna för fonder eller börshandlade fonder (ETF) noga innan de investeras. Prospektet för en fond eller ETF innehåller denna och annan information, och kan erhållas genom att maila servicetradeking. Investeringsavkastningen fluktuerar och är föremål för volatilitet på marknaden, så att investerare, när de löses in eller säljs, kan vara värda mer eller mindre än deras ursprungliga kostnad. ETF: er är föremål för risker som liknar aktiernas. Vissa specialiserade börshandlade fonder kan vara föremål för ytterligare marknadsrisker. TradeKings Fixed Income-plattform tillhandahålls av Knight BondPoint, Inc. Alla bud (erbjudanden) som skickas på Knight BondPoint-plattformen är gränsvärden och om de körs kommer de endast att utföras mot erbjudanden (bud) på Knight BondPoint-plattformen. Knight BondPoint ringer inte order till någon annan plats för orderhantering och utförande. Informationen erhålls från källor som tros vara tillförlitliga, men dess noggrannhet eller fullständighet är inte garanterad. Information och produkter tillhandahålls endast på grundval av bästa ansträngningar. Vänligen läs hela Villkor för fast inkomst. Ränteplaceringar är föremål för olika risker, inklusive ränteförändringar, kreditkvalitet, marknadsvärderingar, likviditet, förskott, tidig inlösen, företagshändelser, skatteförändringar och andra faktorer. Innehåll, forskning, verktyg och lager - eller optionssymboler är endast för pedagogiska och illustrativa ändamål och innebär inte en rekommendation eller uppmaning att köpa eller sälja en viss säkerhet eller att engagera sig i någon särskild investeringsstrategi. Prognoser eller annan information om sannolikheten för olika investeringsresultat är hypotetisk, garanteras inte för noggrannhet eller fullständighet, återspeglar inte faktiska investeringsresultat och är inte garantier för framtida resultat. Eventuellt innehåll från tredje part, inklusive bloggar, handelsnoteringar, foruminlägg och kommentarer återspeglar inte TradeKings synpunkter och kan inte ha granskats av TradeKing. All-Stars är tredje part, representerar inte TradeKing, och kan upprätthålla ett oberoende affärsförhållande med TradeKing. Testimonials kanske inte är representativa för erfarenheter från andra kunder och är inte en indikation på framtida prestation eller framgång. Inga vederlag betalades för några visade visningar. Stöddokumentation för eventuella fordringar (inklusive eventuella fordringar på uppdrag av optionsprogram eller alternativkompetens), jämförelse, rekommendationer, statistik eller annan teknisk data kommer att tillhandahållas på begäran. Alla investeringar medför risker, förluster kan överstiga den investerade kapitalen, och det förflutna resultatet av en säkerhet, industri, sektor, marknad eller finansiell produkt garanterar inte framtida resultat eller avkastning. TradeKing ger självinriktade investerare rabattmäklartjänster, och gör inga rekommendationer eller erbjuder investeringar, finansiella, juridiska eller skattemässiga råd. Du ensam ansvarar för att utvärdera meriterna och riskerna i samband med användningen av TradeKings system, tjänster eller produkter. För en fullständig förteckning över avslöjanden relaterade till innehåll på nätet, gå till TradeKeyDesklosures. Valutahandel (Forex) erbjuds självstyrda investerare genom TradeKing Forex. TradeKing Forex, Inc och TradeKing Securities, LLC är separata, men anknutna företag. Forex konton skyddas inte av Securities Investor Protection Corp. (SIPC). Forexhandel innebär betydande risk för förlust och är inte lämplig för alla investerare. Ökad hävstång ökar risken. Innan du bestämmer dig för handel med forex bör du noga överväga dina ekonomiska mål, investeringsnivå och förmåga att ta ekonomisk risk. Eventuella åsikter, nyheter, undersökningar, analyser, priser eller annan information utgör inte investeringsrådgivning. Läs hela beskrivningen. Observera att spot guld och silver kontrakt inte är föremål för reglering enligt U. S. Commodity Exchange Act. TradeKing Forex, Inc fungerar som en introducerande mäklare till GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Ditt forex konto hålls och underhålls hos GAIN Capital som fungerar som clearing agent och motpart till dina affärer. GAIN Capital är registrerat hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och är medlem i National Futures Association (NFA) (ID 0339826). TradeKing Forex, Inc. är medlem av National Futures Association (ID 0408077). kopiera 2017 TradeKing Group, Inc. Alla rättigheter förbehållna. TradeKing Group, Inc. är ett helägt dotterbolag till Ally Financial, Inc. Värdepapper som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC, medlem FINRA och SIPC. Forex erbjuds genom TradeKing Forex, LLC, medlem NFA. Hedging 8211 Använda täckta samtal och sätt alternativ för att säkra en position Itrsquos är inte överraskande att investerare blir lika oroade över att skydda vad de har när de gör vinst. Globaliseringen av worldrsquos ekonomier och utländska händelser, vanligtvis negativa, påverkar marknaderna på ett stort sätt och gör det oftare. För att bekämpa den ökade potentialen för marknadsförsäljningar säkrar investerarna sina positioner för att försöka minimera sina förluster. Det finns två grundläggande sätt att säkra en position: 1. Försäljning av samtalsalternativ (täckta samtal) 2. Köp säljalternativ Varje väg är en separat tankegång och varje har sina fördelar och nackdelar. När du granskar var och en ser du att båda har ett optimalt användningsscenario. En är bäst under ett visst tillstånd, medan den andra är bättre för ett annat scenario. Dessa två scenarier är subjektiva. De skapas av en kombination av nuvarande marknadsförhållanden tillsammans med din förutsägelse av framtida förhållanden. Slutligen finns det en tredje potentiell häck som faktiskt är en kombination av de två första. För att göra saker enkelt, börjar letrsquos med en grundläggande position att vara lång 100 aktier i Transocean Ltd. (NYSE: RIG) på 72,50. På så sätt kan vi helt enkelt se skillnaden mellan de två olika säkringsfilosofierna. Sälja samtal Genom att sälja samtal initierar vi en position där vi tar in pengar (kredit) mot vår långa aktieposition (debet). Tanken här är att när aktien handlar mot oss, kommer samtalet vi sålde att förlora värde, vilket ger en vinst i samtalspositionen som hjälper till att kompensera förlusten i aktien. Så länge vi säljer ett samtal för varje 100 aktier i aktieägda, är den här positionen vi har skapat en strategi som kallas den kallade strategin. Till exempel, säg att vi bestämmer oss för att sälja en 72.50 på 72,50 på 5,60. Om aktiemarknaden går ner till 69 vid utgången av augusti, har vår aktieposition tappat 3,50. Men med beståndet under 72,50, ringer de samtal vi sålde ut värdelösa. Efter att ha sålt samtalet på 5,60 och att det upphör att vara värdelöst, kommer vi att få en vinst på 5,60 i kortanropsställningen. Vinsten från det korta samtalet kommer mer än att kompensera den 3,50 förlusten i aktien och faktiskt ge oss ett 2,10 totalt resultat i positionen. Efter denna motivering kommer det korta samtalet att täcka oss upp till en 5,60 förlust i aktien. Det innebär att beståndet faktiskt kan handla till 66,90 utan att förlora några pengar. Så, vid 66,90 i aktien, gör hela positionen ingen eller förlorar pengar. Denna punkt kallas breakeven-punkten. Breakeven-punkten för denna strategi beräknas genom att ta aktiekursen och subtrahera köpeskillingen. Om vi ​​följer formuläret och tar aktiekursen (72,50) och subtraherar anropspriset (5,60) skulle du få breakevenpriset (66.90). Så täcker denna säkringsfilosofi oss omedelbart från aktiekursen på 72,50 till priset av 66,90. I verkligheten, om aktien handlar ner men inte når 66,90, kommer positionen faktiskt tjäna pengar som visat tidigare med aktiehandeln ner till 69. Problemet med denna form av säkring är att det bara täcker dig ner till breakeven-punkten i beståndet, i detta fall 66.90. Om börsen handlar lägre än 66,90 kommer positionen att förlora dollar för dollar med aktien. T ex att aktiebolaget skulle handla till 60. Till det priset kommer du att ha förlorat 12,50 i aktien (72,50-60) men har gjort 5,60 i korta samtalet. Kom ihåg, med beståndet på 60 (vilket är under 72,50-strejk) det samtal du kortade kommer att gå ut värdelöst och du samlar samtalets fulla värde. Att göra en lång historia kort, din totala förlust i positionen blir 6,90. Titta på breakevenformeln beräknas din totala förlust beräknas genom att helt enkelt beräkna hur långt underlaget är från breakeven. Med beståndet vid 60, är ​​det 6,90 under breakeven-punkten (66.90), alltså en 6,90 förlust. Ju längre aktien handlar härifrån desto mer pengar går förlorad i dollar-till-dollar-takt. Sammanfattningsvis erbjuder den täckta samtalsstrategin begränsad säkring som täcker dig bara ett belopp som anges av breakeven-punkten. Det är mycket kostnadseffektivt och bäst används när du förväntar dig att försäljningen är en kortare rörelse som inte kommer att vara för brant. Köpa satser Den andra tekniken för att säkra vår långa aktieposition är att köpa ett säljalternativ. Till skillnad från försäljningen av ett samtal som är en kredithandel, är köp av en sats en debithandel vilket innebär att pengarna går ut. I en mening är inköp av ett sänk stort sett detsamma som att köpa livförsäkring. Pengarna du spenderar täcker dig inför potentiell katastrof. Så, om det inte finns någon katastrof, är pengarna nu borta. Men det var pengar som bra spenderades för att skydda dig, precis som att köpa ldquoportfolio insurancerdquo, är pengar väl spenderade för att rädda dig från den potentiella förlusten av ditt pensionskonto och årens arbete för att bygga det Letrsquos titta på ett exempel. Stämmer med vårt tidigare scenario säger letrsquos att vi är långa 100 aktier i RIG på 72,50. Vi bestämmer oss för att köpa den 70 augusti för 5,80 för att skydda vår nackdel. Om aktiebolaget skulle handla till 69 vid utgången av tiden skulle vi se en förlust på 3,50 i aktien och en förlust i satsen. Du ser vid slutet av augusti att den 70 augusti-uppsättningen skulle vara värd endast vid den tiden, vilket ger oss en 4,80 förlust i putten också. Den sammanlagda förlusten här skulle totalt uppgå till 8,30. Förstå, dessa resultat är vid utgången. Mellan nu och utgången kan många saker hända medan satsen fortfarande har extrinsiskt värde (skillnaden mellan hela priset på ett alternativ och dess inneboende värde eller tidvärde). Men poängen här är att putten inte hjälper mycket om rörelsen är grund och längre varaktig. Men om försäljningen är mer aggressiv i både tid och storlek, fungerar satsen bättre, vilket betyder att det skyddar dig bättre. Om börsen handlas till exempel till 50, ser du en förlust på 22,50 i din långa lagerposition. Men i så fall skulle putten ha tjänat dig bra. Den 70 augusti-uppsättningen skulle nu vara värd 20. Du betalade 5,80 för denna satsning, som nu är värd 20, så din satsning kommer att ha en 14,20 vinst. Kombinera det sätta vinsten med vår lagerförlust och vår totala förlust är bara 8.30. Jämför det med den täckta samtalsstrategin och du kan se skillnaden. Med beståndet vid 50 år skulle det täckta samtalet ha orsakat en förlust på 16,90. Där den täckta samtalsstrategin kommer att täcka dig ner till en viss punkt (breakeven punkt) kommer det inte att täcka dig under det. Det ger dig minimalt skydd. Den skyddande puten täcker dig dock inte till en viss punkt (breakeven punkt) men täcker dig så långt under det som aktiekurshandeln till noll. Det ger dig maximalt skydd. Det kommer att begränsa din förlust till ett visst maximalt belopp. Det maximala förlustbeloppet kan beräknas genom att först beräkna breakeven. Detta kan göras genom att subtrahera säljpriset från putrsquos strike-pris. I det här fallet, med säljpriset 5,80 och strykpriset 70, kommer breakeven-poängen vara 64,20. Nu, om du tar nuvarande aktiekurs (72,50) och subtraherar breakeven-punkten (64.20) får du den maximala potentiella förlusten (8.30). Fördelen med att köpa är att det oavsett hur mycket lagret kan gå, det absoluta mest du kan förlora är att 8.30. Idag är säkringsskyddet avgörande för en hållbar portföljtillväxt. Här är två ganska grundläggande, enkla säkringstekniker som har två olika typer av resultat och är för det mesta skräddarsydda för två olika scenarier. Med lite arbete kan du lära dig dessa två strategier och förbereda dig för nästa stora avyttring. Men innan du studerar dessa två och tänker du vet allt det finns att veta, låt mig berätta nu att det faktiskt finns en tredje strategi som kallas en krage. Det kombinerar det bästa av både det täckta samtalet och den skyddande uppsättningen, men tyvärr är det en artikel för en annan dag. Den hemliga till pengar-fördubbla handelarna De donrsquot Vill du veta professionella handlare Nick Atkeson och Andrew Houghton avslöjar deras beprövade, testad strategi för att hitta pengar-fördubbla affärer i en ny rapport. Itrsquos handel ldquosecretrdquo så effektiv de var förbjudna att dela den med dig. Ladda ner din gratis kopia här. Praktiska och överkomliga säkringsstrategier Hedging är praxis för att köpa och inneha värdepapper specifikt för att minska portföljrisken. Dessa värdepapper är avsedda att flytta i en annan riktning än resten av portföljen - till exempel uppskattning när andra investeringar minskar. Ett köpoption på ett lager eller index är det klassiska säkringsinstrumentet. Vid korrekt genomförande minskar säkringen osäkerheten och mängden riskkapital som är riskabelt i en investering utan att avsevärt minska den potentiella avkastningen. Hur det görs Hedging kan låta som en försiktig investeringsstrategi, som är avsedd att ge avkastning på marknaden, men det är ofta de mest aggressiva investerarna som säkrar. Genom att minska risken i en del av en portfölj kan en investerare ofta ta större risker på annat håll, vilket ökar hans eller hennes absoluta avkastning samtidigt som det sätter mindre kapital på risk i varje enskild investering. Säkringar används också för att säkerställa att investerare kan möta framtida återbetalningsförpliktelser. Till exempel, om en investering görs med lånade pengar, bör en säkring vara på plats för att säkerställa att skulden kan återbetalas. Eller, om en pensionsfond har framtida skulder, är den endast ansvarig för att säkra portföljen mot katastrofal förlust. Downside Risk Prissättningen av säkringsinstrument är relaterad till den potentiella nackdelen risken i den underliggande säkerheten. Som regel gäller att den mer nackdeliga risken som köparen på hedge försöker överföra till säljaren. ju dyrare hedge kommer att vara. Nedåtrisk och därmed alternativ prissättning är i första hand en funktion av tid och volatilitet. Skälet är att om en säkerhet kan leda till betydande prisrörelser dagligen, kommer ett alternativ på den säkerheten som löper ut veckor, månader eller år i framtiden att vara mycket riskabelt och därmed kostsamt. Å andra sidan, om säkerheten är relativt stabil dagligen, är det mindre nackdelrisk, och alternativet blir billigare. Det är därför som korrelerade värdepapper ibland används för säkring. Om en enskild småkapitalstock är för flyktig för att säkras på ett rimligt sätt, skulle en investerare kunna säkra sig med Russell 2000. Ett litet index, istället. Stängningspriset för en säljoption representerar det antal risker som säljaren tar på sig. Alternativ med högre strejkpriser är dyrare, men ger också mer prisskydd. Självklart är det ibland dags att köpa ytterligare skydd inte längre kostnadseffektivt. Exempel - Hedging Against Downside Risk SPY, SampP 500 Index ETF. handlar på 147,81 Förväntad avkastning senast december 2008 är 19 poäng. Placeringsalternativ är tillgängliga, alla utgående december 2008. I exemplet leder köparen till högre aktiekurser mindre kapital i riskfaktor i investeringen, men höjer den totala avkastningen på investeringarna nedåt. Prissättningsteori och praxis I teorin skulle en perfekt prissatt säkring, som en put-option, vara en nollbeloppstransaktion. Köpeskillingen för köpoptionen skulle vara exakt lika med den förväntade nackdelen av den underliggande säkerheten. Om det skulle vara fallet skulle det dock finnas liten anledning att inte säkra någon investering. Naturligtvis är marknaden inte långt ifrån effektiv, exakt eller generös. Verkligheten är att det mesta av tiden och för de flesta värdepapper är depåoptioner avskrivna värdepapper med negativa genomsnittliga utbetalningar. Det finns tre faktorer på jobbet här: Volatilitet Premium - I regel är underförstått volatilitet vanligtvis högre än realiserad volatilitet för de flesta värdepapper, oftast. Varför det här händer är fortfarande öppet för betydande akademisk debatt, men resultatet är att investerare regelbundet betalar för lågt skydd. Index Drift - Aktieindex och tillhörande aktiekurser har en tendens att röra sig uppåt över tiden. Denna gradvisa ökning av värdet av den underliggande säkerheten resulterar i en minskning av värdet av den relaterade puten. Time Decay - Precis som alla långa alternativpositioner, förlorar det varje dag ett alternativ när det går ut när det går ut. Sönderfallshastigheten ökar när tiden kvar på alternativet minskar. Eftersom den förväntade utbetalningen av en köpoption är mindre än kostnaden, är utmaningen för investerare att bara köpa så mycket skydd som de behöver. Det innebär i allmänhet att köpa satser till lägre lösenpriser och förutsatt att säkerhetens initiala nackdelrisk föreligger. Spread Hedging Index investerare är ofta mer angelägna om att säkra mot måttliga prisminskningar än kraftiga minskningar, eftersom dessa typer av prisfall är både mycket oförutsägbara och relativt vanliga. För dessa investerare kan en björnspridning vara en kostnadseffektiv lösning. I en björn sätts spridning köper investeraren en sälj med ett högre aktiekurs och säljer sedan ett med ett lägre pris med samma utgångsdatum. Observera att detta endast ger begränsat skydd, eftersom den maximala utbetalningen är skillnaden mellan de två strejkpriserna. Detta är dock ofta tillräckligt med skydd för att hantera en mild till moderat nedgång. Exempel - Bear Put Spread Strategy IWM. Russell 2000 ETF, handlar för 80,63 Köp IWM sätter 76 utgående på 160 dagar för 3.20kontrakt Sälj IWM sätter 68 slocknar 160 dagar för 1,41kontrakt Debit på handel: 1,79kontrakt I det här exemplet köper en investerare åtta Points of Downside Protection (76-68) i 160 dagar för 1,79kontrakt. Skyddet börjar när ETF sjunker till 76, en 6 droppe från nuvarande marknadsvärde. och fortsätter för åtta punkter. Observera att alternativ på IWM är prissatta och mycket flytande. Alternativ på andra värdepapper som arent som likvida kan ha mycket höga budgivningspridningar. göra spridningstransaktioner mindre lönsamma. Time Extension och Put Rolling Ett annat sätt att få ut det mesta av en hedge är att köpa det längsta tillgängliga säljalternativet. Ett köpoption på sex månader är i allmänhet inte dubbelt så mycket som priset på ett alternativ på tre månader - prisskillnaden är bara cirka 50. Vid köp av något alternativ är marginalkostnaden för varje ytterligare månad lägre än den sista. Exempel - Köp en långsiktig säljoption Tillgängliga säljalternativ på IWM, handel vid 78.20. IWM är Russell 2000-tracker ETF I ovanstående exempel ger det dyraste alternativet för en långsiktig investerare honom eller henne det billigaste skyddet per dag. Detta innebär också att köpoptioner kan utökas mycket kostnadseffektivt. Om en investerare har en sex månaders köpoption på en säkerhet med ett visst pris, kan det säljas och ersättas med ett alternativ på 12 månader vid samma strejk. Detta kan göras om och om igen. Övningen kallas rullande ett säljalternativ framåt. Genom att rulla ett säljoption framåt och hålla aktiekursen nära, men fortfarande något under, marknadspriset. en investerare kan upprätthålla en säkring i många år. Detta är mycket användbart i samband med riskfyllda investeringar som index futures eller syntetiska lagerpositioner. Kalenderspridningar Den minskade kostnaden för att lägga till extra månader till ett put-alternativ skapar också en möjlighet att använda kalenderspridningar för att få en billig häck på plats vid ett framtida datum. Kalenderspridningar skapas genom att köpa ett långsiktigt köpoption och sälja ett kortfristigt köpoption till samma lösenpris. Exempel - Använda kalenderutbredning Köp 100 aktier i INTC på marginalen 24.50 Sälj ett köpoptionsavtal (100 aktier) 25 utgående på 180 dagar för 1,90 Köp ett köpoptionsavtal (100 aktier) 25 utgår om 540 dagar för 3.20 I det här exemplet investerare hoppas att Intels aktiekurs kommer att uppskatta, och att den korta säljoptionen löper ut värdelös på 180 dagar och lämnar det långa köpoptionen på plats som säkring för de närmaste 360 ​​dagarna. Risken är att investerarnas nackdelrisk är oförändrad för tillfället, och om aktiekursen minskar betydligt under de närmaste månaderna, kan investeraren möta några svåra beslut. Bör han eller hon utöva den långa satsen och förlora sitt återstående tidvärde. Eller ska investeraren återköpa den korta satsen och riskbinda upp ännu mer pengar i en förlorad position Under gynnsamma omständigheter kan en spridning i kalendern resultera i en billig långsiktig säkring som sedan kan rullas fram i obestämd tid. Emellertid måste investerare noga tänka igenom scenarierna för att säkerställa att de inte oavsiktligt inför nya risker i sina investeringsportföljer. Bottom Line Hedging kan ses som överföring av oacceptabel risk från en portföljförvaltare till en försäkringsgivare. Detta gör processen ett tvåstegs tillvägagångssätt. Först bestämma vilken risknivå som är acceptabel. Identifiera sedan de transaktioner som kostnadseffektivt kan överföra denna risk. I regel ger långsiktiga köpoptioner med lägre lösenpris det bästa säkringsvärdet. De är initialt dyra, men deras kostnad per marknadsdag kan vara mycket låg, vilket gör dem användbara för långsiktiga investeringar. Dessa långsiktiga köpoptioner kan rullas fram till senare löptid och högre lösenpriser, vilket säkerställer att en lämplig säkring alltid finns på plats. Vissa investeringar är mycket lättare att säkra än andra. Investeringar som breda index är vanligtvis mycket billigare att säkra än enskilda aktier. Lägre volatilitet gör köpoptionerna billigare och en hög likviditet möjliggör spridningstransaktioner. Men medan säkringar kan bidra till att eliminera risken för en plötslig prisnedgång gör det ingenting för att förhindra långsiktig underprestanda. Det bör betraktas som ett komplement. snarare än en ersättare, till andra portföljhanteringsmetoder som diversifiering. ombalansering och disciplinerad säkerhetsanalys och urval. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En beställning att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-reglering (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar av straff från ett IRA-konto. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Skuldkvotskvoten är skuldkvoten som används för att mäta ett företags ekonomiska hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen prestationsbaserad.